2025年上半年,全球市場受到美國關稅的影響,充滿不確定性,市場情緒偏向保守,導致延續自2024年底的復甦趨勢受中斷。不銹鋼持續面臨供給過剩及需求疲軟;鎳系電池受磷酸鋰鐵電池的競爭,市占率持續衰退;鎳合金受旅遊復甦、地區衝突及能源需求增加,使鎳合金需求穩健。鎳金屬的供給增幅大於需求,導致上半年總體過剩擴大,且過剩結構由低品級轉向高品級,預期過剩的狀況將延續2028年才可能緩解。
展望2025 下半年,市場將由產業需求、供給及總體經濟政策三者決定。美國受個人消費支出指數成長符合預期及非農就業數據大幅下修,降息機率增加,若聯準會選擇降息,則美元走弱將對鎳價形成上行支撐。由川普政府推動的「大而美法案」預計對國內基礎建設、核能、油氣與軍工相關產業進行投資,將帶動對不銹鋼與鎳合金的需求增加。對等關稅方面已由美國聯邦上訴法院裁定違法,且遭國內產業界及在野黨反彈,目前尚無後續處理措施,預期下半年的不確定性將繼續延燒。建議企業持續追蹤供需關鍵指標,強化流動性與風險管理,並優化庫存與採購策略以應對價格與需求波動。
一、全球市場概況
二、國內市場概況
三、2025年回顧與展望
【圖1】2020~2025年上半年全球原生鎳供需變化趨勢
【圖2】2020-2025年上半年LME鎳現貨價格變化
【表1】臺灣大宗鎳金屬及其相關製品項目之進口統計
【表2】2020-2025年上半年臺灣鎳鐵項目之進口統計
【表3】2020-2024年上半年臺灣鎳金屬及其相關製品項目之出口統計
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